曼联和利物浦，英格兰职业足球联赛历史上最伟大的两个俱乐部，几乎同时被幕后老板搁置。

几十年来，曼联和利物浦之间关于谁是英格兰足球第一巨人的争论从未停止过。现在，这场争论可以继续扩展：哪支球队更值得被收购？

在荣誉方面，利物浦赢得了更多的欧洲冠军，而曼联则在本土赛事中略胜一筹；在欧足联最新一期的欧洲俱乐部排名中，利物浦排名第三，曼联排名第八；从本赛季的英超记录来看，利物浦暂时排名第六，曼联排名第五。即使从财务状况来看，两队也没有太大区别：2020-21赛季，利物浦的收入为4.874亿英镑，曼联的收入为4.941亿英镑，仅比前者高出1.4%。

在这种情况下，为什么许多专家认为曼联的价值至少比利物浦高50%？

(图源:曼联官方微博)

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“球场上的成就是财务业绩的关键驱动力。利物浦在尤尔根根的利物浦。·克洛普的成功意味着它的收入很快就会超过曼联。然而，如果曼联能够回到胜利的道路上，加上其品牌继承和全球影响力，它无疑将实现更大的投资回报。”

（图源：eurosport）

退一步说，尽管曼联几年前开始在财务报告中声称拥有全球11亿粉丝，但其商业伙伴是否相信这个数字仍然需要一个问号。毕竟，自从弗格森辞职以来，曼联表现平平，吸引力远不如过去。

更重要的是，球迷的数量只是俱乐部全球影响力和市场的参考，不能货币化，也不能完全用来衡量俱乐部的价值。

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需要讨论的下一个问题是，什么样的投资者会选择收购这两家俱乐部？

曼联的老板格雷泽家族在两个方面都采取了行动，他们为自己支付了大量的股息，并出售了少量的股份。利物浦所有者芬威体育去年向美国私募股权公司红鸟资本出售了少数股份，现在他们正在考虑在完全退出时获得大量报酬。

▲芬威体育集团总裁迈克·戈登(右一)footballtransfertavern）

芬威体育是目前最常见的做法。事实上，格雷泽家族是英超唯一一个经常从俱乐部拿钱的老板，这意味着老板们开始关心俱乐部的利益得失，并开始把俱乐部当作收钱的工具。

无论目的如何，娱乐部门的消费者和球迷数量仍将是投资者最关心的因素。粉丝的组成也是影响投资的因素之一。例如，年轻球迷将比老年球迷更重要，而发展中国家的球迷比发达国家的球迷有更大的价值空间。

俱乐部的社交媒体账户可以计算这些数据，但对于资深投资者来说，这只是一个粗略的衡量标准。他们更关心的是有多少球迷会购买门票或团队产品，从而转化为真正的消费者。他们还会问，俱乐部对自己的粉丝群体了解多少，这在今天强调精准营销理念尤为重要。

从这个角度来看，利物浦可能更有优势。

“每个有收购意向的投资者都需要花费大量的时间来了解两家俱乐部底层的货币粉丝数据。当然，他们也希望得到两个问题的答案：如何增加粉丝数量，以及他们将花多少钱。”美国分析公司retexointelligence克里斯蒂安执行合伙人·努里解释说。

努里认为，增加俱乐部粉丝数量的方法有四种，即融入当地文化，做好赞助和商业发展，提高球队战绩，签约明星球员。

“我们发现，这些16到25岁的球迷现在成为了某支球队的球迷，因为他们在十几岁的时候就在球场上取得了成功。或者因为他们接触到了从电子游戏和社交媒体上为这些俱乐部效力的球员。可见，要想抓住未来的球迷，球队现在要么赢得足够的奖杯，要么定期引进年轻人才，留住他们。

“对于一个15岁的孩子来说，曼联可能不是一支成功的球队，但因为他们有马库斯·拉什福德，杰登·桑乔和安东尼这样优秀的年轻球员仍然吸引了许多新球迷。在一个15岁的孩子看来，利物浦可能在球场上更成功。但事实上，这两家俱乐部目前都处于不同程度的混乱之中。

(图源:曼联官方微博)

“因此，真正的比较点在于俱乐部回到胜利的轨道，扩大影响力需要多少钱。只有这样，才能计算出整体购买成本。”

加德纳认为曼联的估值不会超过40亿英镑，而利物浦的估值将在30-35亿英镑之间。在他看来，竞争可能会提高两家俱乐部的最终价格，但可能不会发生，甚至可能因为市场上的报价没有达到两位老板的预期而被迫终止交易。

英国金融分析公司vysyble联合创始人罗杰·贝尔正试图用一种叫贝尔的叫贝尔“经济利润”评估企业的公式。该公式考虑了不用你的钱投资其他投资的机会成本，如投资股市、债券或黄金。“纽卡斯尔联队以约3亿英镑的价格出售，考虑到俱乐部的经济状况，几乎可以计算出这个数字是怎么来的。我不确定切尔西的估值是否也是如此。但我有理由怀疑，切尔西的成功交易让利物浦和曼联的所有者看到了一条新的出路。

“上赛季，曼联的经济损失是1.46亿英镑，而投资是9亿英镑。短期来看，治疗和现金流没有太大变化。但如果有人真的愿意花50亿英镑买俱乐部，那只能说明他对俱乐部的前景非常乐观。或者他相信他的营销收入值得如此高的溢价。”

努里也怀疑曼联的估值，“事实上，曼联2021年的收入只比切尔西高出不到5900万英镑。”

“以切尔西收购为衡量标准是复杂的，因为通常引用的42.5亿英镑包括17.5亿英镑的未来投资承诺。曼联比利物浦更容易建立类似的交易，因为老特拉福德比安菲尔德更需要投资。

“另一个事实是，公众、球迷和媒体比芬威体育更不满意格雷泽。如果潜在投资者宣布他们的报价包括数十亿英镑的基础设施投资，这可能对格雷泽家族更不利。”

（图源：eurosport2）

圣丹尼斯还认为，安菲尔德和老特拉福德的相对前景将是收购的关键因素。

情感和自我意识无疑会在这个过程中发挥作用，但竞价水平很可能取决于投资者在球队的指标数据中发现的东西。正如努里所说，关键问题是有多少球迷和支持者愿意为球队付出真金白银。

事实上，所有的投资者和分析师都在黑暗中蹒跚前行。直到有人提出报价并完成最终收购，才知道这些俱乐部的真正价值。

在某程度上，利物浦和曼联的收购最终将由投资者愿意支付的资金量决定，这更符合《纽约时报》的趋势。